近來韓國央行發布GDP統計數字，第三季同比增長1.4%，是7年來最高紀錄，照這個趨勢，全年將有望超過3%的成長目標。能夠有如此成績，淨出口貢獻最多，依照韓國海關資料，9月出口達到550億美元，是自1956年以降最高的月出口紀錄。其中對東協的91億美元創下歷史新高、對印度同比增加了22%，甚至對陷入薩德僵局的中國也增長23%。

不過，樂觀數據的背後仍有著強大的內憂外患，正等待文在寅政府找出解決之道。在內憂方面，主要指的是消費不振。如上所述，韓國經濟的成長主要來自淨出口，獲利者乃是大企業為主，對一般國民而言，可謂無感復甦。即使韓國就業情況尚稱良好，文在寅政府也提供調漲最低薪資的利多，家戶消費仍不見起色，2016年所占GDP的比例甚至低於97金融風暴後的節衣縮食。

這主要是由於家庭負債超過可支配收入，所以人們不敢也無力花費。根據最新統計，2016年韓國家債務總額達到近1400兆韓元，約占GDP的93%，比起2013年，增加了三倍。之所以會暴增負債，則是因為房地産貸款，首爾、釜山等廣域市都出現不動産投資過熱的現象。今年以來韓國政府逐步實施一些打房政策，試圖控制債務，但這將導致建築業投資下滑，也無法解決已有的債務危機。

外患方面，則是中國因素。對於中國以拒遊韓國、拒買韓國等限韓令，施壓韓國拒絕薩德，只能算是近憂。韓國央行預測這將拉低今年GDP約0.3～0.4%，但明年因此產生的基數效應（base effect）將帶來反彈0.1%，且部分人士基於日本的前例，認為中國的限韓令會逐漸消退，明年第二季可望復甦。事實上，迄今對中出口連續11個月保持成長，顯示限韓令有其箇中巧妙。

青瓦臺真正的遠慮，是中國在高科技工業領域的步步進逼，也就是強國製造戰略，這才會對韓國經濟帶來致命傷。目前兩國的製造業雖然相互依賴，但中國針對一些具有競爭力的產業，想方設法防堵韓企分食中國市場。例如汽車、電池等，由於中國正在盡全力發展新能源汽車，內部所需的鋰電池供應商便排除三星、LG等大廠。

不過，中國部分競爭力仍不如韓國的產業，則仍需要韓國的技術，因此熱烈歡迎韓企投資。像是半導體、有機發光二極體（OLED）等，前者如三星已決定在3年內投入30億美元擴建西安廠，以增加NAND快閃記憶體晶片的產能；後者如LG Display準備斥資450億人民幣於廣州興建8.5代OLED廠，但這項計畫被韓國政府認為會洩漏技術，正在審查當中。

未來，在習近平的第二個任期內，可以想見將對韓國發動更猛烈的攻勢。因為中國若欲持續GDP成長，必定得發展更高附加值的產業，那意謂著在全球供應鏈上要站到前端位置，特別是高科技業。近5年來中國對韓國、日本的中間財需求都可見明顯下降，部分原因當然是全球經濟成長趨緩，更基本的則是中國試圖提升自製率，減低對韓日的依賴。

殘酷的事實是，儘管東協、印度等市場均有潛力，但想完全替代中國亦是不切實際，因此韓國在很長的一段時間內仍須與中國共生共榮。關鍵在於保持自身的競爭力，才能在中國歪曲的保護主義裡存活壯大，對於與韓國產業同質性甚高的台灣而言，韓國經驗也具有相當的啟示作用。

※作者為 LUCIO策略總監