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雲端服務獲利大增 微軟市值可望飆破1兆美元

高詣軒 2018年07月21日 15:01:00
分析師稱微軟的雲端服務可望持續帶動成長。(湯森路透)

分析師稱微軟的雲端服務可望持續帶動成長。(湯森路透)

微軟(Microsoft)最新營利數字顯示,公司獲利成長力度強勁,根據美國財經媒體《CNBC》,微軟即將成為市值突破1兆美元(約新台幣30.5兆元)的企業。專家分析,微軟從早期販售授權軟體起家,如今轉型成為提供訂閱式雲端服務業者後,更確保穩定獲利並能不斷成長。

 

自從納德拉(Satya Nadella)2014年2月接任微軟執行長至今,公司市值已大有增長。不過微軟未必是首個價值超過1兆美元的公司。據《CNBC》,在20日下午,蘋果(Apple)的市值已經來到了9430億美元(約新台幣28.8兆元),領先微軟的8214億美元(約新台幣25.1兆元);此外,亞馬遜(Amazon)和Google的母公司「Alphabet」市值也都領先微軟。

 

 

微軟目標股價看漲

 

Evercore ISI分析在7個月前,曾預估微軟市值會在2020年以前達到1兆美元,但當時微軟的目標股價僅有106美元。微軟的第4季財務營收公布後,部分分析師將微軟股票的目標價定在高達130美元。若微軟想突破市值1兆美元的大關,股價至少必須來到130.16美元。

 

路金(Alex Zukin)領導的「Piper Jaffray」投資銀行分析師在20日將微軟的目標價從123美元提高到130美元。「該公司的銷售組織火力全開,加上去年(2017)的組織重整,如今我們預估,堅實的執行力和需求強大的環境將持續帶動2位數成長。」分析師指出。

 

微軟最新營收數字亮眼。圖為微軟Surface系列裝置。(美聯社)

 

雲端服務成為金雞母 帶動舊有部門

 

Piper Jaffray分析師提到,微軟的商業雲端服務「Azure」、「Office 365」雲端辦公室方案、以及「Dynamics 365」等雲端團隊貢獻了微軟約25%的收益,較過去上升了3%。

 

德意志銀行(Deutsche Bank)分析師克斯德(Karl Keirstead)和麥金斯(Taylor McGinnis)則將微軟目標股價從120美元提高至130美元。「2018財年第3季的成果就很亮眼,本季更是優秀,微軟也展現對2019財年深具信心的態勢,公司可望繼續拓展強大的IT投注。」

 

大西洋證券(Atlantic Equities)分析師克威爾(James Corwell)20日則將微軟2019年底目標價的125美元到130美元。「微軟的2018財年第4季表現強勁,該公司雲端方案和辦公室產品(Windows、伺服器產品等)的需求龐大,超過了大家的預期。」克威爾寫道,「後者產品的強度特別令人振奮,因為微軟的雲端服務究竟是為加分產業,或是會反噬其用來起家的生意,兩者時有爭論。結果似乎顯示這項轉型是一大加分,不只拓張了微軟的市場,也帶動了對辦公室產品的需求。」

 

 

分析師憂長期發展能力

 

許多分析師都提到,微軟財務長胡德(Amy Hood)在19日稱「Azure」帶來的合約數量增加了兩倍,價值超過1000萬美元(約新台幣3.05億元)。同時部分分析師也指出,微軟似乎成功打開了「Azure」的獲利之窗。

 

「胡德連續7季都提到『Azure』的毛利率成長顯著,」Piper Jaffray分析師群表示,「我們預期這個趨勢將會在2019財年持續,受規模和溢價(premium)收益所驅動,更可望受內部基礎建設的創新和流程改善的刺激。」

 

然而,狄福奇(John DiFucci)領導的Jefferies分析師20日則表示,不能肯定「Azure」長期的收益走向,尤其相較於亞馬遜雲端發展,微軟更顯不足:「我們不相信『Azure』會以同樣的軌跡和方式擴大規模和營利,和亞馬遜網路服務(AWS)並駕。」

 

「由於市場競爭、資本支出和營運費用的必要投資,要達到AWS的獲利等級,若非不可能,恐怕在數年內對『Azure』來說都難以企及。舉例來說,當AWS還是『Azure』目前的規模時,他們的營業利潤率就已和『Azure』的毛利率不相上下。我們的意思是...仍有風險。」Jefferies分析師群表示。

 

 






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