中國政府在2021年初提出房地產融資的三條紅線政策，引發房地產開發商債務風暴，前十大房地產企業累積的債務規模就高達10.5兆人民幣（約新台幣43兆元），引發全球關注。

根據《彭博》（Bloomberg）12日蒐集的數據，全球累積共有1390億美元（約新台幣3兆8868億元）的問題債務（Troubled Debt），中國房地產開發商就佔了46%、累積近640億美元（約新台幣1兆7896億元），這些債券的收益率利差價（yield premiums）高出基礎利率近10個百分點。

自從中國政府提出房地產的三道紅線政策後，中過各大房地產商的償債壓力大增、違規數量不斷增加，導致各大企業不斷發行垃圾評級的債券，累積的收益率利差價為10年內前所未見。

恆大集團率先引爆風波，該集團累積超過3000億美元（約新台幣8兆3889億元）債務，在9月接連違約、無力償還累計1.29億美元（約新台幣36億元）的海外債劵利息後，年底前還有5.73億美元（約新台幣160億元）的債務要償還。

接著，豪宅開發商花樣年控股集團（Fantasia Holdings Group Co.）10月也傳出未能償還2.06億美元（約新台幣57億6000萬元）的離岸債務利息；新力控股（Sinic Holdings Group Co）也警告，無法償還將於18日到期、價值2.5億美元（約新台幣69億9100萬元）的債務。

種種壓力導致中國房地產業雪上加霜，累積債務共640億美元。《彭博》（Bloomberg）也列出債券收益利率差至少10個百分點的中國房地產商，共有27間公司，包含為：

恆大集團、佳兆業集團（Kaisa Group）、融創中國（Sunac China Holdings Ltd）、禹洲集團 （Yuzhou Group）、綠地控股（Greenland Global Investment Ltd）、怡略有限公司（Easy Tactic Limited）、花樣年、華夏幸福子公司（CFLD Cayman Investment Ltd）、建業地產（Central China Real Estate Ltd.）、融信中國 （Ronshine China）、中國奧園地產（China Aoyuan Group Ltd.）、萬達地產（Wanda Properties Overseas Ltd.）、彩雲國際（Caiyun International Investment Ltd.）、弘陽地產（Redsun Properties Group Ltd.）、華南城（China South City Holdings）、龍光集團（Logan Group Co.）、合景泰富（KWG Property）、易居控股（E-House China Enterprise Holdings Ltd.）、佳源國際控股（Jiayuan International Group Ltd.）、雅居樂集團控股有限公司（Agile Gr Hldgs）、中駿置業（China SCE Group Holdings Ltd.）、綠景地產（Gemstones International Limited）、中梁控股（Zhongliang Holdings Group Co.）、當代置業（Modern Land）、新力控股、鑫苑置業有限公司（Xinyuan Real Estate Co.）。