過去一段時間許多人都在猜俄羅斯會不會，或什麼時候入侵烏克蘭，在部分俄軍陸續返回原基地後，情勢似乎峰迴路轉，美國總統拜登則強調疑慮未除。不少觀察家連日來無不密切注意普丁的一言一行和俄羅斯軍備動向，但紐約金融核心華爾街的分析師，則是要大家忘掉普丁，開始數船。

華爾街金融鉅子真有多關心烏克蘭的安危是一回事，重點在憑藉當地長期以來的金融敏感性，其判斷屢屢可成為「外頭世界」戰事發展的參考。當拜登本月初慎重其事警告俄羅斯隨時都可能襲擊烏克蘭時，道瓊指數旋即下跌超過500點，直到情人節當天，俄羅斯外長表示會以開放態度和他國談判，紐約股市再以上漲數百點回應，隨後股市雖然又緩慢下跌，當普丁突然表示將要「撤軍」，紐約股市立刻出現上漲400點紅盤。

忽漲忽跌的股市曲線，說明了近期報紙頭條新聞多少影響了華爾街投資者，但長期以來他們早有自己的判斷標準。正如同紐約一名對沖基金經理受訪時說的：「（關於烏克蘭情勢）我們並不在乎普丁說了什麼，我們關心的是Cargill正在做什麼。（「Cargill, Inc」是一家美國食品公司，名列美國500強企業前20名，主要業務為農產品、能源、鋼鐵和運輸等跨業貿易）」為什麼？因為從來不待政府出面降低戰爭威脅以保護本國商業利益，這些足跡遍布全球的跨國大公司永遠會早一步啟動自我防禦機制，它們的行動，有時比報紙新聞更能反映實況。因為「聰明的錢都知道普丁會說謊」（Smart money knows that Putin will lie）。

紐約華爾街歷來創造過無數複雜多變的金融遊戲，但他們對「政治」的解讀向來倒很簡單。就是永遠要對「政客、將領會撒謊」深信不疑，因為「說謊」就是他們的工作，且任何一個帶頭打仗的軍人都知道，在與敵人交戰前必須盡可能釋放「戰爭迷霧」，永遠讓對手感到不確定和懷疑，因為「不確定的威懾力經常比『明確的威脅』有用」。

當有俄羅斯潛艦出現在黑海時，華爾街市場其實並沒有任何動靜。（湯森路透）

因而，華爾街分析師儘管未必猜得到俄羅斯是否入侵烏克蘭，卻很清楚「普丁並沒有義務向金融界或新聞媒體說明他的入侵計劃細節」，於是，與其盯著普丁，他們自然更相信別的判斷標準，而理所當然，他們多是從商業利益下手。

比方說，他們會看CFTC貿易數據，當數據顯示一段時間內某些食品、能源和金屬商品價格異常上漲，即事有蹊蹺，例如當鈀的價格出現明顯變動，則它背後的世界最大生產國俄羅斯必然別有居心。

此外，他們也會觀察烏克蘭黑海港口的航運量，例如烏克蘭一月份的出口強勁，但到二月貿易量則急遽下滑，烏克蘭石油出口更降低了45%，液化石油和氨氣出口也一併下降近30%，還出現歷史性低點，以上種種，便說明了商業利益正在為可能的戰爭作準備。

再者，精明的華爾街人士都知道，若有任何國家面臨戰爭邊緣，就是保險公司大行更改保單的時機，尤其在當地擁有大型建築物的房產大亨，一定會關切「大樓的戰爭損害賠償」，另外船務公司和海上保險公司，也都會在某一區域出現緊張關係時著手修正保單條款。例如當美國海事管理局（MARAD）提醒懸掛美國國旗的商船，前往黑海作業要謹慎行事，幾家可能行經烏克蘭周邊海域的商船，都已被通知成為海上保險公司的高風險名單，這些保險公司一直都有所謂戰爭風險保費標準，從而也成為遠在大西洋彼岸華爾街投資客的參考。

傳統觀察家多以國際局勢、軍備評估戰爭的可能，華爾街投資客則習慣從市場上去意識哪裡有風險。

最後，就是去數這段時間行經黑海的船隻，從其判斷包括俄羅斯和美國及其盟友的動向。意即，普丁進攻烏克蘭，端賴俄羅斯是否擁有進行全面軍事入侵的重型裝備和物資，並且防堵他國自黑海而來的奧援，那麼，軍事緊張程度就不只看烏俄邊境駐軍，還將取決於此間自博斯普魯斯海峽進入黑海的船隻數量 ，因為那正是為戰事提供重大後勤工作（食物、彈藥、重型裝備）的所在。而到目前為止，透過計算船隻（包括軍艦），顯示的跡象似乎並不如拜登所稱：「如果俄羅斯攻擊烏克蘭，美國將與盟友共同做出果斷反應。」另一方面，當有俄羅斯軍艦進入黑海時，華爾街市場其實並沒有任何動靜。

烏克蘭的僵局仍然難解，各界的猜測皆有其本，不只烏俄兩國，開戰影響將牽動整個國際政治，但華爾街菁英們最為在乎的，一如過往他們對戰爭的關注，即美俄的敵對行動，將可能以不可預測的方式影響世界經濟和市場，從而基於牽一髮動全身的巨大商業利益，他們向來也會比各界人士更謹慎應對可能的衝突，尤其為確定威脅是否為真，所下分析功夫，足令旁人多看幾眼。

※作者為《上報》主筆