不久前美中兩國舉行了首次領袖高峰會，過去多數峰會後都有行禮如儀的聲明，但此次川普的莊園外交明顯省去許多場面話。這是因為雙方的互信極其薄弱，僅能以「交朋友」互探虛實。同時，也代表著美中的交易（deal）模式正式展開，這種模式不是傳統外交的協定或公報，乃是近似期權（option）的操作，具體可從朝鮮核武與美中貿易失衡兩大議題觀察，而川普將它們綁在一起做成組合式交易。

首先來看朝鮮期權，標的物是韓半島和平，條件是朝鮮停止核試或導彈測試，賣方是美國，買方是中國。川習會結束後不久，川普宣稱派遣卡爾文森號航母戰鬥群前往韓半島，強調這是為了「阻止朝鮮的後續行動」，但國務卿提勒森表示只是「通常的軍事演練」。至於如何阻止，華府先前曾放話不排除任何選項，並陸續展現動武意志，如轟炸敘利亞與阿富汗IS，藉以強化履約可信度。

作為超級營業員，川普一方面巧如簧舌，盛讚習近平拒絕朝鮮運煤，是「做了對的事情（right thing）」，一方面軟中帶硬，勸說習近平若想要獲得良好的貿易狀況，就應該協助美國，否則「我們將自己解決問題」，不過最新消息已證實，卡爾文森號尚在千里之外，過去一周的緊張局勢只是華府的心理戰。但從中國官媒的反應來看，習近平似乎已經接受這份合約，在一定程度上協助川普施壓平壤。需注意的是，這僅是一份短期期權，到期日為4月，從太陽節（15日）到建軍紀念日（25號）。卡爾文森號大概會於此時抵達韓半島，想要達到真正的和平，還得看之後各方如何出招。

另外，川普還準備了另一份期權兜售，標的物是匯率操作國名單，條件是美中達成貿易平衡，賣方是美國，買方是中國。據傳雙方同意執行百日計畫，以增加美國對中國出口，藉此減少逆差，看來習近平也已與川普完成交易。就這份合約而言，川普似乎相當委屈，除了被質疑違反競選核心承諾，他更表示為解決朝鮮問題，需要中國合作，「值得美國付出貿易逆差代價」。

但同樣的，這也只是一份短期期權，但到期日不是百日，而是90日。為什麼是90天? 想知道這個答案，必須先了解，幾乎所有的政客、學者、觀察家都同意，除非川普修改法律定義，否則中國並不符合匯率操縱國的條件。如此川普必然失信於選民，聲望亦將再受打擊，更別提與他國領袖折衝。因此川普採用了新策略，他指示美國商務部，在90天內提出針對美國貿易模式的分析報告。這份報告當然仍在進行中，但商務部長羅斯已透露將檢討匯率偏差（misalignment），乃是指某種貨幣不在正常估值（可能是人為操縱也可能是無意識的因素）範圍內，就會出現失調進而影響貿易，這種說法可讓川普先從匯率操縱議題上撤退。

最後，即便川習兩人在短期內完成了這些交易，並不代表合約就一定會得到履行。因為買方有選擇的權利，而賣方則有承擔風險的義務。在朝鮮期權上，可以看出習近平有履約的慾望，甚至可以想像，雖然華府「無意推翻平壤政權」，但北京必定想要藉此推出自己的合約與川普交易，以得到邊境安全與地緣政治利益。但在貿易期權上，習近平選擇放棄的可能性顯然較大，正如前述，川普嘗試換湯不換藥，找尋別的方法對付中國，且百日之後雙方的貿易失衡，並不會因為中國提供工作機會而反轉，雙方將進入新一輪交涉。

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※作者為 LUCIO策略總監