新冠肺炎疫情消退之後，中國經濟未能出現預期回溫，使房地產、融資業面臨經營困境，包括恆大集團、碧桂園以及中植系陸續出現資不抵債的情形，使經濟發展雪上加霜，國際信評機構穆迪（Moody's）11日將中國大型房產開發商「萬科」的信用評等打入「垃圾級」，再度引爆外界憂心，專家對此表示，北京當局若坐視萬科暴雷，恐重創中國經濟命脈。

彭博亞洲市場專欄作家任淑莉撰文指出，中國房產市場低迷已經進入第3年，當局迄今仍維持市場導向原則，住房和城鄉建設部（簡稱住建部）也在上周末警告，資不抵債的開發商必須有進入破產清算的準備。然而身為中國房地產龍頭之一的萬科，若任由市場機制恐鑄下大錯，因此北京當局已出面展開協調，試圖避免最壞的情形發生。

專文指出，相較於同業碧桂園銷量大跌90%、營收僅剩3760億人民幣的慘況，萬科受惠於管理層的謹慎，2023年的表現仍維持在一定水準，但該集團經營的最大障礙，便是對未來的銷售缺乏明確展望。

It is in China's interest to prevent Vanke from going under, writes @shuli_ren. Unlike other builders, it is worth saving https://t.co/0xVr9krOWi via @opinion

— Bloomberg (@business) March 12, 2024

根據最新消費者信心調查，由於經濟前景的不樂觀，僅有不到2成的受訪者計畫在未來半年內購置房產，比去年同期的3成還低；穆迪則預估萬科今年前兩個月的銷售合約總額僅達到345億元人民幣，較去年同期下降達4成，且去年9月的單季毛利率，已從2019年的29%高峰跌落至8.4%，2023年前9個月的營業利潤也僅有310億人民幣，較前一年同期衰退23%。

萬科營利的巨幅震盪，使得即便是中國國營金融機構也對提供融資一事裹足不前，目前萬科正面臨規模5.75億美元（約181億元新台幣）的境外聯貸案，無法獲得兩家國營行庫批准的窘境，根據路透報導，目前北京當局已經表態，要求大型放貸機構擴大協助的力道。

專文表示，政府出手紓困符合北京當局利益，因為在大都會地區，政府必須依賴大型開發商進行土地買賣以及計畫推動，否則中國財政可能在今年墜下懸崖；根據甫落幕的全國人大預算報告，主要透過土地交易獲利的各級地方政府基金，預計會出現0.1%的成長，然而該目標似乎過於樂觀。

迄今為止，北京當局對於包括恆大、碧桂圓等巨型地產開發商的困境都採取放任態度，使盲目擴張、債台高築的企業面對違約暴雷的後果，但是萬科向來以健全的管理和輝煌成果著稱，且與深圳私人地產有緊密關連，更是1991年深圳證券交易所成立後首批上市的企業之一，國營深圳市地鐵集團更是以27%的持股，成為主要股東之一，因此若放任萬科暴雷，恐重創中國經濟。