2024年是世界大選年，今年預計有76個國家和地區將舉行大選，其中最受關注的莫過於即將在11月5日舉行的美國總統大選。今年3月12日，美國總統拜登與前總統川普已分別獲得民主黨和共和黨提名角逐下屆總統。外界對於今年川普是否可能重返白宮的討論度也日漸升高，英國經濟學人智庫（EIU）則將川普重返執政列為年度可能影響全球經貿秩序的五大風險之一。

在今年美國大選中，預料中國議題仍將是選戰攻防的焦點。《紐約時報》報導指出，過去幾年共和黨在競選活動中，努力將民主黨人塑造成對中國軟弱無能的形象。然而，回顧拜登上任後的對中經濟政策，除了延續川普時期所祭出的貿易制裁與加徵關稅之外，在半導體等事涉國家安全的高科技與高機敏性領域，美國亦持續連合盟友加大對中國的箝制。

墨西哥擠下中國成為美國的最大進口國

令人好奇的是，自2018年美國對中國發動貿易戰迄今已過6年，成效究竟如何？

倘若觀察近年美中雙邊貿易，似乎會得出美國對中國發動的貿易戰已見若干效果。2023年墨西哥擠下中國，成為美國的最大進口國，這是在睽違21年後首見。過去幾年，除了中國之外，美國對其他主要貿易夥伴國的進口皆呈現上升趨勢。2018年至2023年，墨西哥占美國的進口比例從13.7%上升至19.6%，反觀中國占比則從21.1%下滑至17.3%；同期間加拿大、德國、日本、韓國、越南、台灣等國，在美國的進口占比也逐年增加。不過，若要說美國已取得美中貿易戰的階段性勝利，恐怕仍有待商榷。

去年十月世界銀行發布「美國貿易政策是否正重塑全球供應鏈？」（Is US Trade Policy Reshaping Global Supply Chains？）報告，該文指出：近年美國從中國直接進口的比例逐年遞減，而中國減少的份額則被其他國家所取代，其中又以開發中國家的獲益最大。世銀報告進一步指出，縱使近年許多開發中國家對美國出口增加，但在這些國家的出口貨品中，大多有中國供應鏈的協力，美國進口並未能與中國達到顯著脫勾。

循著世銀報告的論述邏輯，我們來看看墨西哥的情況。

如前所述，墨西哥現已成為美國最大進口國，但單從貿易數字觀察，並無從得知墨西哥出口至美國的貨品中，有多少是真正由墨西哥本國籍企業所創造。倘若觀察近年墨西哥對外貿易和外商直接投資，或許可以推測：現階段許多由墨西哥出口至美國的貨品，仍有相當高的比例是由外資企業所主導。

墨西哥與中國供應鏈的互動甚深

首先，在貿易面，近年墨西哥對外貿易持續存在逆差（即進口大於出口），且墨西哥對外貿易主要集中在製造業貨品。製造業貨品出口占墨西哥出口總額76%，而在墨西哥進口中，則有高達87%屬於製造業貨品，其中金屬製品和機械設備占51%、電機設備占20%、化學品占8%、塑像膠製品占7%。換句話說，墨西哥的對外貿易有極高的比例屬於製造業「產業內貿易」，也就是透過進口原物料、中間財、零組件進行加工製造，再出口至美國等其他國家，而中國供應鏈在其中扮演的角色尤其關鍵。

2017年至2023年，中國對墨西哥出口金額從359億美元成長至817億美元，這也使得墨西哥在中國出口市場排名從第16名竄升至第11名，中國也坐穩墨西哥第二大進口國，僅次於美國，由此可見墨西哥與中國供應鏈的互動甚深。

雖然美墨加協定（USMCA）讓墨西哥享有出口至美國和加拿大的關稅優勢，但受限於「原產地規範」的限制，外國企業並無法全然藉由將貨品出口至墨西哥再轉銷至美國和加拿大。為了進入擁有龐大消費力的北美市場，近年外資企業赴墨西哥投資設廠的情況也相當熱絡。

據墨西哥官方統計，墨西哥前五大外商投資（FDI）來源國是美國、西班牙、加拿大、日本和德國，其中美國、西班牙和加拿大三者即占墨西哥FDI五成以上。雖然中國在墨西哥的外商投資排名僅為第18名，但近年中國企業對墨西哥的投資布局有加速發展的跡象。

有逾百家中國企業赴墨西哥投資

墨西哥中國科技商會資料顯示，自從美國推動「近岸外包」（Near-Shore Outsourcing）政策後，已有逾百家中國企業赴墨西哥投資，主要投資領域集中在：汽車、機械、農業、化學、營建和電子商務。此外，根據西班牙對外銀行（BBVA）對墨西哥工業園區協會所進行的調查，2018年至2022年進駐墨西哥的中國企業比例僅有6%，但預估到2025年，中國企業占比將來到20%，此調查結果隱含中國企業正積極在墨西哥投資生產，藉此規避美國對中國施加的進口關稅。

儘管如此，2018年以來美國對中國所祭出的貿易與科技制裁，依舊對中國經濟帶來不小的衝擊。除了中國對美國出口下降之外，近年外商赴中國的投資意願已明顯降低，2023年外商對中國直接投資金額較前年銳減八成，是近30年來最低迷的情況。另一方面，受到對美出口下滑及投資中國的FDI減少的影響，近年中國固定投資也同步放緩，連帶造成中國內需和整體經濟成長動能消失。然而，美國欲藉由貿易和科技制裁在短期內扭轉中國耗時近30年所蓄積的產業發展成果，確實有相當大的挑戰。

不論年底大選結果為何，從當前多項美國民眾對中國評價的民調結果來看，美中競爭的基本格局應不致於有太大的轉變，這也意味著過往美中和睦相處時期中國所享有的交往紅利將不復見，未來中國經濟前景仍將經歷漫長的調適期。

值得持續關注的是，美國對中國的貿易制裁加深了中國企業積極向外擴張的強烈動機，而此趨勢將給許多開發中國家帶來美中競爭下的政策紅利。可以預期的是，未來不只是全球供應鏈將加速朝向短鏈趨勢發展，獲得美中競爭紅利的開發中國家，對於美中競爭的態度可能變得更加隱晦，也為美國欲連結盟友共同抗中增添困難。

※作者為台灣經濟研究院新興市場研究中心主任