在日本央行7月底升息和美國聯準會（Fed）近日表示即將降息之後，貨幣分析師重新評估日圓走勢，認為可能日圓兌美元的匯率可能會逐漸升值，甚至明年可能會再度出現140以上。

彭博報導，在日本升息之前，許多分析師警告日圓可能繼續走軟，包括美國銀行（BofA）、ATFX Global Markets和加拿大皇家銀行（RBC）都曾在6月警告，就日本干預市場可能也無法阻止日圓下滑，恐怕日圓兌美元會再次突破160。然而，過去幾周來，分析師已明確轉向看好日圓升值，主因則是未來美日之間利差收窄的緣故。

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美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）上月在懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）會議上表示，降息的「時機已經到來」。而日本央行則在兩份研究報告中表示有可能升息，日銀總裁植田和男在國會也表示了相同的看法。華僑銀行（Oversea-Chinese Banking Corp）外匯策略師Christopher Wong表示：「事件的演變讓我們更有信心調降美元兌日圓匯價的預測。」該行對年底的美元與日圓匯率預測從原本的1美元兌換141日圓，下調為1美元兌換138日圓。

最看好日圓的則是麥格理集團（Macquarie Group Ltd.），預測年底目標價也由1美元兌換142日圓降為135日圓，上次出現這個價位是在2023年5月。其他公司的分析師也預測日圓很快就會升破140，比2日報價146.11升值約4.2%。渣打銀行現在預估今年底突破140，明年第一季突破136。日圓從7月初的38年來最低水準迅速反彈，已經讓全球市場許多套利交易崩盤。這對日本出口商的收益也造成風險，直到最近，這些出口商的收益還推動日股的強勁增長。

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預測日圓未來走勢的關鍵，仍然還是美國經濟數據和聯準會的貨幣政策。鮑爾在傑克森霍爾發表講話後，美元廣泛下挫而日圓走高到143.45，為8月5日大幅飆升以來的最高水準。換匯交易的交易商押注聯準會9月將至少降息1碼，有1/4的機會降息2碼。麥格理駐新加坡策略師Gareth Berry表示，麥格理的預測改變，有90%是因為傑克森霍爾會議，「鮑爾實際上是預先承諾降息，甚至揚言，如果勞動市場惡化將會採取更積極的寬鬆政策」。

投資人對日本央行下一次升息時機的意見較為分歧，但一致認為會升息，這對日圓有支撐作用。植田和男沒在國會上說升息迫在眉睫，但強調如果經濟和物價與預測相符，仍計劃升息。渣打銀行表示，他的評論加強了市場對於執政黨9月27日投票決定誰能成為下任首相後，央行將進一步收緊貨幣政策的預期。