由於中央銀行近日邀集多家國內金融機構自主管理不動產貸款總量，而引發「限貸令」疑慮。行政院長卓榮泰上周在「執政101記者會」公開表示將針對「限貸令」找央行開會，讓大家安心。這樣的談話後來引發了部分不具名的輿論認為「央行獨立性面臨嚴峻挑戰」，也有輿論認為「房價居高不下，不能火上澆油」，認為卓院長欠缺對央行金融專業的尊重。平心而論，卓榮泰院長公開宣示找央行開會的目的，是要維護金融穩定，將行政院維護金融穩定與安定民心的做法解釋為，破壞央行獨立性，過當了。

首先，根據行政院組織法第7條行政院設中央銀行，在中央銀行動作被解釋為限貸令，進而引發社會關注下，行政院長與央行開會應是職責所在。行政院在上月30日也與相關部會與公股行庫開會，並未有與央行新聞稿不同的政策宣示。因此，若這些在專業財經報紙的輿論硬將行政院要與央行開會解釋為侵犯央行獨立性，則應該要具體指出那個政策被侵犯。

此外，有報紙社論指「央行獨立性面臨嚴峻挑戰」，認為若行政院長不滿意央行做法，可透過央行理事會中的「當然理事」提出意見，就沒有侵犯央行獨立性。上述輿論所建議的做法其實才是侵犯央行獨立性，只是「公開」與「私下」的差別，這是不對的。

其次，這些將行政院找央行開會的作法片面解釋為侵犯央行獨立性的輿論，均僅止於批評新的青安政策所導致的房價高漲問題，但是，若台灣房價高漲的問題均來自於「新」青安，中央銀行應該可以提出具「獨立性」的專業意見，建議政府應該將新青安政策取消。新青安貸款的條件確實有需要討論的空間，但是，完全將房貸的大幅增加歸因於新青安貸是否妥當不無疑問。新青安貸款較青安貸款增加200萬貸款，以及延長貸款年限與寬限期的作法可能不妥，但是，這主要的原因來自於房價與2010年「青年安心成家購屋優惠貸款」的房價已有很大的差異。

央行應善用打擊房市炒作的工具

再者，由央行於8月公布的最新「消費者貸款及建築貸款餘額」可知，房貸的金額確實增加不少，但是，房貸會大幅增加除了受交易棟數影響外，高漲的房價也是主因。雖然房價僅是衡量物價的眾多指標之一，非央行所能控制，但是，央行的利率政策與選擇性信用管制政策卻對房價有直接的影響。換言之，當大家在關注央行獨立性時，應該先討論的是，央行是否有盡責的利用其手上政策工具來維護金融穩定。可惜的是，這些高舉央行獨立性大旗的輿論，僅是批評新青安的內容，卻不討論央行有無早期的管控措施來抑制房市炒作行為及其有效性。例如，本專欄已多次提出的「餘屋貸款」，應被禁止。

最後，賴清德總統已明確指出，央行並無限貸令，「金融行庫因應過當了」。許多金融行庫因為面臨銀行法第72-2條的不動產放款上限規定，而須讓部分房貸戶排隊撥款，引發限貸的疑慮。這應是金融行庫應該自主管理要做好的，無需要央行開會。若央行可以及早對於建商的放款進行嚴格管控，則可大幅減少房貸大幅增加的可能，維持金融穩定。「維護央行的獨立性」與「不要干預市場機制的運作」一樣，都已是經濟學教科書的標準教材。然而，市場機制可能發生失靈，央行也可能對市場產生誤判，例如，對通貨膨脹的預期以及對房地產市場的預期。因此，央行也需要持續地累積經驗與調整預測的方式，才可以建立專業與讓社會信賴的政策。

※作者為淡江大學產業經濟與經濟學系合聘教授