美國聯準會18日決定將聯邦基金利率調降至4.75到5%，啟動2020年以來首次降息，結束自1980年代最激進的升息政策。這次降息一口氣降息2碼，以阻止勞動力市場惡化。

不過，美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）警告說，如此大幅度的降息「絕非常態」，他也強調聯準會「對抗通膨」的任務尚未完成。外界則預期，資本會隨著美國利率下降，轉而流入亞洲的新興市場，日圓、韓元等亞洲貨幣的匯率也可能上漲。

隨著勞動力市場惡化和通膨數據下降，美國聯邦準備理事會（Fed）18日會後，決議降息2碼，將聯邦基金利率調降至4.75至5.00%，比外界預想中的激進。根據Fed會後聲明，決定實施寬鬆政策是「考慮通膨和風險平衡的進展」，Fed主席鮑爾也強調，他們正努力避免通膨帶來的失業率上升。

勞動力市場惡化

針對這次睽違4年的大幅度降息，有以下幾點是可特別注意的。

首先是Fed聲明的措辭變化，Fed聲明指出，他們對通膨持續向2%目標邁進的信心增強，並判斷實現就業和通膨目標的風險「大致平衡」。因此，實施寬鬆政策的決定是「考慮通膨和風險平衡的進展」。

Fed還表示，他們將根據「最新數據、不斷變化的前景和風險平衡」，考慮對利率進行「額外調整」。主席鮑爾也在會後記者會上坦言，Fed仍在努力讓物價恢復穩定，同時避免通膨帶來的失業率上升，而Fed今天的行動就是為了實現這項目標。

Fed在7月的上次聲明中，雖然也表示就業成長「已經放緩」，但仍稱當時的通膨數據「處於較高水準」，鮑爾更直言降息2碼「不是Fed現在考慮的事情」。兩次聲明的措辭變化可能表明，鮑爾和其他政策制定者對勞動力市場惡化的擔憂加劇。

FOMC票委異議

其次，值得注意的是，聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票結果是11票同意，對上1票反對，將聯邦基金利率下調2碼。投下反對的是Fed理事鮑曼（Michelle Bowman），他更傾向降息1碼。鮑曼的反對票是自2005年以來首次有Fed理事提出反對意見。

鮑爾也在記者會上承認FOMC票委中的異議，但他也強調降息2碼的政策得到了大多數人的支持。

利率點狀圖暗示會再降息

再來是，Fed也更新了利率點狀圖、通膨及經濟數據預測。

根據市場最為關注的「利率點狀圖」，Fed預計在今年11月和12月的最後兩次會議，各再降息1碼，也可能在兩次會議的其中1場直接降息2碼。

Fed還預計在2025年再降息4次，2026年則可能降息2次。到時候，聯邦基金利率可能會落在2.75%至 3%區間。不過，鮑爾補充說，他認為利率不太可能回到疫情前許多年的超低水準。

通膨下降但失業率上升

而在最新的預測中，Fed認為未來的通膨數據下降速度，會比3個月前的預估值更高，但失業率也更高。FOMC官員將今年的「預期失業率」從6月的4%預測，上調至 4.4%，這比目前的4.2%略有惡化。

Fed最關注的通膨指標也從先前的2.6%，下調至2.3%。在核心通膨方面，則將預測下調至2.6%，比起6月的數據下調了0.2個百分點。Fed仍認為通膨要到2026年才能回到2%的目標。

Fed也將今年經濟成長預測中位數，從先前的2.1%更新至2%，並預測未來兩年內會保持2%的水準。

提振亞洲市場及貨幣

儘管極其罕見的大幅度降息，Fed主席鮑爾仍在會後記者會上強調，如此大幅度的降息「絕非常態」。這讓美股18日開盤大漲後迅速回落，道瓊工業平均指數和標普500指數都在攀上歷史新高後，急轉直下，3大指數最終都以小幅下跌坐收，遠低於盤中高點。

針對這次降息，華爾街分析大多認為，美國利率下降將有助於提振亞洲經濟，讓這些地區的央行得以採取寬鬆政策。海峽投資管理公司（Strait Capita）執行長巴爾加瓦（Manish Bhargava）認為，這會提高投資人對亞洲股市的偏好，推動資本流入東南亞國協等新興市場。

投資服務公司「Dalma Capital」執行長杜根（Gary Dugan）指出，在美元可能因降息而走跌的情況下，亞洲央行可採取更寬鬆的貨幣政策，且不必擔憂貨幣走跌。他預期，亞洲的金融股、房地產投資和信託基金都將進一步上漲。

傑富瑞（Jefferies）全球外匯主管貝克特爾（Brad Bechtel ）則表示，降息替亞洲及新興市場貨幣提供升值動力，日圓、韓元和人民幣都將走強。