在美國聯準會（Fed）宣布降息1碼，將聯邦基金利率降至4.25%至4.5%的同時，日本央行19日也決定保持利率不變，一如市場預期。在美國總統當選人川普的經濟政策存在不確定性的前景下，日本央行選擇謹慎行事，不急於提高借貸成本。

路透社報導，一如市場普遍預期，日本央行（BOJ）的9名董事會成員19日以8票對1票的結果，決定將短期政策利率維持在0.25%。其中，只有鷹派成員田村直樹（Naoki Tamura）提出異議，他建議將利率提高至0.5%，並認為通膨風險正在積累。

日本央行發布聲明指出，日本經濟正在復甦，但仍存在部分弱點。由於日本經濟及物價的不確定性仍然很高，因此必須關注金融和外匯市場的發展，還有它們對日本經濟的影響。

日本央行舉行會議之際，美國聯準會稍早宣布降息1碼，但同時也暗示明年將採取更謹慎的寬鬆政策，這讓全球股市聞聲大跌。市場分析認為，日圓貶值是日本央行考慮升息或發出鷹派訊號的關鍵動力，因為貨幣貶值會提高進口成本，進而導致通膨。

日圓兌美元19日早盤以154.78開出，在央行宣布將政策利率維持在0.25%不變後，日圓貶破155關卡，盤中最低觸及155.26。新台幣兌日圓的匯價也創下7月15日以來、5個月新低，若拿10萬新台幣換日圓，可買到47萬588日圓，和9月16日高點0.2302只能換到43萬4404日圓相比，可多得3.61萬。

日本央行3月結束負利率政策，並在7月將短期政策目標提高至0.25%。若工資和物價如預期發展，央行表示有再次升息的準備。然而，央行在升息的時機上態度謹慎，這導致市場對升息時機的預測在12月和1月之間波動。在11月訪問中，央行行長上田和夫表示，央行必須仔細觀察工資增長能否保持，並警告川普可能加徵關稅所帶來的重大不確定性。

根據路透社本月進行的民意調查，所有受訪者預期日本央行將在3月底之前將利率提高至0.50%。日本經濟在截至9月的3個月內年化增長1.2%，較上季度的2.2%增長放緩，消費僅增長0.7%。

日本央行希望已達年增2.5%至3%的常規工資繼續增長，並支撐消費。隨著勞動力短缺加劇，越來越多公司會繼續提高工資，這對日本央行逐步升息的計畫來說是好消息。不過，中國需求放緩還有川普政策的不確定性可能會影響企業利潤，從而讓部分企業不願提高工資。