美國關稅風暴釀全球股災，台股本周一至三重挫約4千點，由於許多股票跌停鎖死，賣不掉的流動性風險大增，不少投資人哀鴻遍野，慘遭斷頭強制賣出。雖金管會祭出零股與美股等有價證券，可當「多元擔保品」補繳融資款項，但有能力且願意配合承做的券商並不多，不少股民認為，零股與美股的價值不一定比整股（一整張股票，即1000股）低，卻不能當擔保，顯不合理。

面對「川普投顧」亂喊話，金管會政策美意根本無法落實，處於斷頭危機者只能自求多福。

金管會難解融資追殺令　僅少數券商受理多元擔保

「在券商對股民發出融資追殺令時，比起限空令，零股與美股可當多元擔保品的方案，反而更受股民青睞。」某投信投顧業高層說，但現在最大的問題是，股災事發突然，許多券商的交易系統根本尚未修改完成，或持保守態度不願配合金管會，若股民手上缺乏現金或現股作擔保，只能含淚被斷頭。

「零股、美股複委託也是真金白銀買的，為何不能當擔保品？」股民忿忿不平說，聽說目前僅有元大、群益、國泰等少數券商開放受理多元擔保，投資人可用零股及海外有價證券執行補繳，「以後都要去這幾家券商開戶，因這對投資人是很加分的事！」

「很多人覺得用零股擔保是杯水車薪，但像一些高價千金股，如台積電、聯發科等，股民買零股積少成多，若有個100股、500股，還是有幾十萬元的價值啊！」一名散戶說。此外，若透過券商複委託買進海外股票，由於美股是1股1股買，若股價在100元左右的輝達（NVIDIA），買進100股也要1萬美元，折合台幣約33萬元，相當於逾10張的台泥，為何也不能用來當擔保？

最嚴限空令護盤台股仍慘跌　股民急調頭寸恐遭詐騙

金管會本周一（7日）起祭出三大護盤措施。一是投資人經證券商同意，得以具有市場流動性、且能被客觀合理評估價值的其他「多元擔保品」，補繳融資自備款或保證金；二是嚴打外資禿鷹，外資借券賣出總量砍到3%，等同外資借券賣出打一折；三是拉高空方成本，融券保證金成數提高到130%。後兩者被視為史上「最嚴」限空令，金管會將在12日確認是否延長或落幕。

雖有史上「最嚴」兩道限空令，台股仍連續慘跌3天，不少股票跌停鎖死，散戶小股民動彈不得，有些還得面臨「不限用途款項」擔保品維持率不足，與融資補繳令萬箭齊發的窘境，斷頭危機大增。

不少投資人急得到處調頭寸，不僅銀行的小額信貸業務量暴增，連信用卡預借現金也增加，還傳出好幾家大型壽險公司湧現保單解約潮，都是為了「補錢」；還有投資人接獲不明來電，有高利貸業者聲稱願在此時提供資金協助，恐都是詐騙，千萬要慎防上當。

股票交易系統來不及改　多元擔保決定權在券商

一名前三大券商的營業員說，公司只有開放「限時兩天」受理零股當擔保品，每家公司做法不一，希望能讓投資人喘息一下，長期還是要縮減融資部位，因不知「川普投顧」又會說什麼，建議民眾做好風險控管，身上要多留資金避險。

金融界人士說，國內零股交易系統與整股（1000股，即一整張股票）不同，加上各家券商人力或能力有限，當股災衝擊時，系統應無法立刻修改完成，或因作業倉促，在執行上沒什麼把握。

但為何有些券商可以承做？該人士說，多數券商因交易系統已寫好寫滿，新的項目要加進來是很麻煩、複雜的事；但有的券商較有遠見，資訊開發能力也強，已預先思考好，讓系統設計架構保有擴充的彈性空間。但他說，有了這次股災經驗後，以後多數券商應會擴大受理多元擔保品，甚至常態化。

金管會則坦言，開放多元擔保品補繳融資自備款或保證金，可增進投資人資金調度彈性，但開不開放的決定權還是在券商，因為券商要承擔風險，主管機關都表示「尊重」，投資人也可以試著跟券商談談看。至於未來能否常態化、具體化？金管會則說，目前還在搜集資料，有進一步措施會再向大家報告。（責任編輯：殷偵維）