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美國聯邦準備理事會（Fed，聯準會）20日宣布利率不變，但表示仍預計年底前再升息一次，儘管近期通膨資料疲弱。

聯準會結束為期兩日的會議，會後發佈的最新經濟預估顯示，16名委員中有11名預計，到2017年底，聯邦基金利率──即聯準會的指標利率在1.25-1.50％區間是「合適的」水準。

這比當前的利率水準高1/4個百分點。

金融市場反應不大

聯準會聲明和預估發布後，金融市場幾乎未受影響。對聯準會宣佈下月開始縮表也無動於衷，這也許真的如聯準會希望的那樣，縮表給市場帶來的興奮就像「看著油漆乾一樣」，已經有些疲倦了。

「聯儲在與市場溝通其未來行動計畫方面做得不錯，之後他們基本能按計劃行事，所以我不確定市場是否做出充分反應，」道富環球顧問公司（State Street Global Advisors）首席投資策略師亞隆（Michael Aron）稱。

聯準會主席葉倫（Janet Yellen）。（湯森路透）

聯準會在聲明中稱，就業市場強勁，企業投資增長，今年經濟擴張適度但持久。聲明還指出，近期經濟前景風險仍「大致平衡」，但正「密切」關注通膨水準。

聯準會主席葉倫（Janet Yellen）在會議結束後的記者會上稱，今年通膨下跌的原因仍是個謎。並進一步補充，聯準會隨時準備在必要時調整利率前景。

「我們需要弄清楚的是，是否能證明導致通膨下跌的因素將持續下去，」她說，如果是，「則需要調整貨幣政策，」葉倫表示。

貨幣緊縮政策將減緩

明年的利率前景仍大體不變，預計將升息三次，但聯準會將之後收緊貨幣政策的步伐放緩。

位於華盛頓的聯準會大廈。（湯森路透）

預計2019年僅升息兩次，2020年升息一次。聯準會還再次調低了長期「中性」利率預估，從3％下調至2.75％，反映出對整體經濟活力的擔心。

正如預期的那樣，聯準會還表示，將於10月開始縮減約4.2兆美元（約新台幣126兆7871億元）的公債與不動產抵押貸款證券（MBS）組合（縮表），最初將每月到期證券再投資規模減少至多100億美元（約新台幣3009億2000萬元）。

2007到2009年的金融危機和經濟衰退後，為刺激經濟，聯準會在2008年至2014年之間實施了三輪量化寬鬆措施。縮表行動開始逐漸逆轉由此產生的寬鬆政策環境。

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— Federal Reserve (@federalreserve) September 20, 2017

按計畫，再投資限額每三個月增加100億美元，至每月最多500億美元（約新台幣1兆5094億元），直到聯準會整體負債表在未來幾年減少1兆美元（約新台幣30兆9200萬元）或更多。

葉倫稱，只有在經濟狀況「嚴重惡化」的情況下，聯準會才會逆轉其縮表安排。葉倫預計將會以「循序漸進和可預見的」步伐縮表。

預期升息次數減少

政策聲明和隨之發出的經濟預估顯示，聯準會仍在經濟復甦和近期美國通膨令人擔憂的下降中進行平衡。經濟復甦令美國失業率處於低位，且全球經濟復甦情勢也在不斷增強。

#FOMC Chair #Yellen answers a reporter's question at the press conference: https://t.co/M77WRgZXIc pic.twitter.com/FyuaSFcOdE

— Federal Reserve (@federalreserve) September 20, 2017

三位鷹派決策者似乎減少他們對今年升息次數的預期，預計年底前僅再升息一次，共計有11位委員預計可能在12月升息。聯準會今年已升息兩次。

聯準會指出，美國近期遭遇的颶風災害，可能影響到經濟活動，但「不太可能大幅改變美國全國中期經濟發展軌跡」。

對2018年和之後的經濟增長和失業率預估基本未變，現在預計今年國內生產總值增長2.4％，明年增長2.1％，2019年增長2％。

預計今年失業率維持在4.3％，明年降至4.1％，後年與明年保持一致。

預計2018年之前通膨仍低於聯準會2％的目標，2019年達到目標。

聯準會的政策決定獲得全體委員一致投票通過。

（編譯：劉靜，審校：母紅）

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