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美國股市主要股指9日大幅收高逾1%，在經歷一周的巨震後，给投資者些許安慰；本周的震盪走勢終結了持續數月的慢牛行情。儘管9日上漲，但標普500指数本周仍重挫5.2%，創2016年1月來最大周線百分比降幅，波動性再度攀升。

在9日盤中，標普500指數一度大漲2.2%，也曾下跌1.9%，延續了過去一周的大幅波動走勢，道瓊工業指數今日震盪區間超過1000點。標普500指數和道瓊工業指數已從1月26日所創高點紀錄下跌超過10%。

哥倫比亞利德基金管理集團(Columbia Threadneedle Investments) 資深投資經理人Anwiti Bahuguna認為，「目前市場根本不關注基本面。」

道瓊工業指數9日收漲330.44点，或1.38%，收報24,190.90點；標準普爾500指數上升38.55點，或1.49%，至2,619.55點；納斯達克指數上揚97.33點，或1.44%，至6,874.49點。

本周，標準普爾500指数下跌5.2%，道瓊工業指數下跌5.2%，納斯達克指數跌5.1%。標準普爾500指數和道瓊工業指數創下2016年1月來最大周跌幅，納斯達克指數創2016年2月來最大周跌幅。

CPI、PPI是下週重要經濟數據

經過這段多年來少見的劇烈跌勢，下周將公布兩項重要美國通膨數據，可能有助於確定究竟美股會開始回穩，或者迎來更多顛簸。

美國勞工部14日及15日將分别公布1月消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(PPI)，若數據高於市場預期，則可以預期股市面臨更多賣壓及震盪。

美國12月CPI同比上升2.1%，1月CPI料維持大致相同增速。

Albion Financial Group首席投資長傑森·威爾(Jason Ware)表示，如果CPI數據顯示通膨較熱，將增添更多不確定性；若CPI增幅平平，低於市場預期，債券收益率可能下滑及股市上漲。

本月股市對通膨變得極度敏感；本周稍早的美股跌勢，一大部分是受2月2日公布的1月美國就業報告引發，其顯示平均時薪增幅創2009年6月以來最大。美國日前通過減稅措施，政府擴大舉債以支付財政赤字擴大的可能性及薪資上升，這些因素都將指標美債收益率推升至近四年高位。

美國投資銀行B. Riley FBR首席市場分析師何根(Art Hogan)表示，人們都在談論股市的風險溢價、利率和通膨，一切正在重來一遍。

薪資增幅跳升推動指標10年期美國公債殖利率接近4年前創下的3%紀錄，削弱股市吸引力，並令投資人擔心通膨形勢將迫使美國聯邦準備理事會(聯準會，Fed)以快於市場目前預期的速度上調短期利率。

標普500指數成分股企業目前的收益率為5.4%，低於過去20年的平均水平6.4%。隨著債券收益率上漲，二者之間的利差在收窄，導致股票和固定收益產品之間的資產配置發生了變化。

Fed理事：聯準會三次升息是合理的

投資者對通膨的擔心反映在路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)7日公布的基金數據中；數據顯示，過去一周，美國的通膨保值債券基金吸引到8.59億美元資金，為2016年11月以來最大流入規模。

紐約聯準會理事杜德利8日表示，聯準會對於加息三次的預測看似仍是「十分合理」，但一旦經濟更加強勁，可能會加息更多次。

根據湯森路透的數據指出，目前交易員預測聯準會3月會議上加息25個基點的概率是84.5%。10年期美國公債殖利率周四高見2.884%，略低於周一觸及的4年高位2.885 %。

儘管許多分析師預測，隨著全球經濟的改善，今年債券殖利率將上升，殖利率突然波動是引發近期股市賣壓的一個很大因素。

標普500指數和10年期美國公債殖利率的10日相關係數目前為負0.79。道瓊工業指數和標普500指數周四均創下2011年8月來最大的兩周百分比跌幅。

當前公債殖利率仍偏低

「速度很重要」，拉扎德資產管理公司(Lazard Asset Management)美國股票部門主管Ron Temple表示，如果下周10年期美國公債殖利率達到3.0%，會嚇跑更多人。

投資者脆弱的心理可能導致市場持續波動。最近這周市場劇烈震盪，道瓊工業指數4日一度暴跌近1,600點，創盤中最大下跌點數。道指過去50天日均波幅為265.76点，為2016年3月以來最高。

Quest Partners創辦人兼首席投資官 Nigol Koulajian表示，儘管波動的劇烈程度較本周稍早略微緩和，但一切還不明朗，並點名固定收益市場目前為股市短期走勢的主要催化因素；他認為投資者需要非常關注固定收益市場， 表示催化作用不需要太大，當這個市場被撬動的時候，即便很小的事件也能導致嚴重崩塌。

但分析師警告，債券收益率還沒達到應該讓投資者擔憂的程度，實際上現在的水平只是暗示全球經濟更加穩健，本周一些股票的表現說明，市場認為消費者情況也越來越好。過去30年来10年期美國公債平均殖利率為4.834%，仍遠高於當前水準。

恒達理財公司(Edward Jones)的投資策略師王恩(Kate Warne)表示，基本面仍然正面， 經濟增長強勁且企業獲利明顯增長，這將幫助股市逐步升高，但對於預測短期走勢作用不大。

 （編譯 蔡美珍/王琛/王洋/李爽/李軍 ；審校 于春红/徐文焰/李婷儀/龔芳/母紅）