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對跨國大型糧商而言，去年是行業歷來最艱苦的年度之一，貿易部門陷入低潮。如今美國與中國等重要穀物出口市場之間的貿易摩擦，成為大型糧商扭轉貿易部門業務的契機。

貿易糾紛帶來推銷產品的商機

過去5年由於全球收成量大增，農作物價格受到打壓，但目前穀物貿易利潤率正在反彈。四大糧商之一的美國阿徹丹尼爾斯米德蘭公司（以下簡稱ADM）1日公布財報，貿易部門第1季業績為4年來同期最佳，得益於貿易紛爭引發的市場震盪及南美旱災。

ADM及其他大型糧商是透過採購、銷售、儲存及加工作物而獲利。這些糧商的事業網遍布全球，能夠利用不同地區的作物短缺及過剩，並從中牟利。

分析師指出，ADM、邦吉（BG.N）和嘉吉目前面臨貿易保護主義對出口產品構成的風險，而善用市場震盪帶來的契機，則可能為這些大型糧商帶來補償。

「較長期來看，開放和自由的貿易對於全球穀物公司而言很重要，但貿易爭端引發的近期不確定性帶來了推銷產品的商機。」「Stephens Inc」的食品和農業分析師阿斯蘭（Farha Aslam）表示。

該公司的貿易部門只代表ADM整體業務中很小的一部分。經過近期重組之後，公司旗下包括貿易業務在內的新創部門在今年第一季獲利4500萬美元，約相當於當季公司整體營業利潤的6%。

四大糧商之一的美國阿徹丹尼爾斯米德蘭公司。（湯森路透）

糧商關注中美貿易戰、美擬退NAFTA

ADM首席執行官盧西亞諾（Juan Luciano）對於未來，態度仍保持謹慎。

「我們繼續密關注圍繞北美自由貿易協定（NAFTA）和美中相關的貿易形勢發展，目前看來幾乎每天都有新變化。」盧西亞諾在電話會議上表示，他指的是有關NAFTA的重新談判。

從墨西哥玉米買家轉向巴西採購，到美國高粱運輸船由原定的目的地中國轉向其他國家，貿易爭端升級正對全球農業供應鏈造成破壞。

根據美國統計局數據，2017年美國出口農產品合計達1380億美元。

ADM下半年業績將改善

ADM的競爭對手邦吉預定2日公布第1季財報，其貿易部門命運的轉變，或助其避開可能的收購追求者。邦吉一直是嘉能可（GLEN.L）及ADM尋求收購談判的對象。

邦吉2月時向投資者示警告，全球供應充裕使其核心業務很難轉盈。

邦吉並未公開其貿易業務的具體數字，貿易業務是其農業綜合部門的一部分，農業綜合部門還包括油籽和穀物加工。邦吉公布第4季業績時表示，穀物貿易的利潤「承壓」。

不過一年之前，ADM還在力搏貧乏的業績，當時公司進行了成本削減並整合業務。但ADM1日預期，由於乾旱天氣影響巴西和阿根廷作物，受此提振，該公司穀物貿易業務下半年業績將「明顯改善」。

（編譯：蔡美珍/高琦/張若琪，審校：徐文焰/白雲/李婷儀）

中南美洲下半年受困於乾旱天氣，美糧商將受惠。（湯森路透）